DEX: Decentralizované burzy

DEX (Decentralized Exchange) je typ kryptoměnové burzy, která umožňuje přímé peer-to-peer transakce online bez nutnosti prostředníka. Operace jsou vykonávány automaticky pomocí kódu přímo na blockchainu.

1. Hlavní rozdíly: DEX vs. CEX

Tradiční (centrální) burzy jako Coinbase nebo Binance se označují jako CEX.

Vlastnost	CEX (Centrální)	DEX (Decentralizovaná)
Správa klíčů	Burza drží vaše klíče (Custodial).	Vy držíte své klíče (Non-custodial).
Identita	Vyžaduje KYC (občanka, adresa).	Anonymní / Pseudonymní (stačí peněženka).
Vypořádání	V interní databázi burzy.	Přímo na blockchainu.
Kontrola aktiv	Burza může zmrazit váš účet.	Nikdo nemůže omezit vaše transakce.

—

2. Jak funguje AMM (Automated Market Maker)

Většina moderních DEX (např. Uniswap) nepoužívá knihu objednávek (Order Book), ale algoritmus zvaný AMM. Tento systém nahrazuje kupující a prodávající tzv. likviditními pooly.

Liquidity Pool: „Chytrý kontrakt“, který obsahuje dvojici tokenů (např. ETH a USDC).

Liquidity Provider (LP): Uživatelé, kteří do poolu vloží své tokeny, aby umožnili ostatním obchodovat. Za to získávají podíl z transakčních poplatků.

Matematický vzorec: Nejčastěji se používá rovnice x * y = k, kde x a y jsou množství tokenů v poolu a k je konstantní součin. Tento vzorec automaticky určuje cenu na základě nabídky a poptávky.

—

3. Populární DEX platformy

Síť	Platforma	Poznámka
Ethereum	Uniswap	Průkopník AMM modelu, největší likvidita.
BNB Chain	PancakeSwap	Populární díky nízkým poplatkům.
Solana	Raydium / Orca	Extrémně rychlé transakce.
Multi-chain	Curve Finance	Specializuje se na efektivní směnu stablecoinů.

—

4. Rizika spojená s DEX

I přes vysokou míru svobody přináší DEX specifická rizika:

Impermanent Loss (Dočasná ztráta): Situace, kdy poskytovatel likvidity vydělá méně, než kdyby tokeny pouze držel v peněžence, kvůli prudké změně tržní ceny.

Smart Contract Risk: Pokud je v kódu burzy chyba, útočník může vyčerpat veškerou likviditu (hacky).

Slippage (Skluz): U méně populárních tokenů může velká objednávka pohnout cenou natolik, že výsledný kurz je mnohem horší, než se očekávalo.

Gas Fees: Při vysokém vytížení sítě (zejména na Ethereu) mohou být poplatky za provedení transakce velmi vysoké.

—

5. Budoucnost: Agregátory a Cross-chain DEX

Aby uživatelé nemuseli hledat, kde je nejlepší cena, vznikají DEX agregátory (např. 1inch), které automaticky rozdělí vaši objednávku mezi více burz pro dosažení nejlepšího kurzu. Dalším krokem jsou Cross-chain DEX, které umožňují vyměnit např. nativní Bitcoin za Ethereum bez centrálního prostředníka.

Související články:

Blockchain: Technický základ

DeFi: Decentralizované finance

Smart Contracts: Programování na blockchainu

Tagy: tag>it finance dex defi blockchain crypto amm uniswap