DEX (Decentralized Exchange) je typ kryptoměnové burzy, která umožňuje přímé peer-to-peer transakce online bez nutnosti prostředníka. Operace jsou vykonávány automaticky pomocí kódu přímo na blockchainu.

Tradiční (centrální) burzy jako Coinbase nebo Binance se označují jako CEX.

—

Většina moderních DEX (např. Uniswap) nepoužívá knihu objednávek (Order Book), ale algoritmus zvaný AMM. Tento systém nahrazuje kupující a prodávající tzv. likviditními pooly.

• Liquidity Pool: „Chytrý kontrakt“, který obsahuje dvojici tokenů (např. ETH a USDC).
• Liquidity Provider (LP): Uživatelé, kteří do poolu vloží své tokeny, aby umožnili ostatním obchodovat. Za to získávají podíl z transakčních poplatků.
• Matematický vzorec: Nejčastěji se používá rovnice x * y = k, kde x a y jsou množství tokenů v poolu a k je konstantní součin. Tento vzorec automaticky určuje cenu na základě nabídky a poptávky.

—

—

I přes vysokou míru svobody přináší DEX specifická rizika:

• Impermanent Loss (Dočasná ztráta): Situace, kdy poskytovatel likvidity vydělá méně, než kdyby tokeny pouze držel v peněžence, kvůli prudké změně tržní ceny.
• Smart Contract Risk: Pokud je v kódu burzy chyba, útočník může vyčerpat veškerou likviditu (hacky).
• Slippage (Skluz): U méně populárních tokenů může velká objednávka pohnout cenou natolik, že výsledný kurz je mnohem horší, než se očekávalo.
• Gas Fees: Při vysokém vytížení sítě (zejména na Ethereu) mohou být poplatky za provedení transakce velmi vysoké.

—

Aby uživatelé nemuseli hledat, kde je nejlepší cena, vznikají DEX agregátory (např. 1inch), které automaticky rozdělí vaši objednávku mezi více burz pro dosažení nejlepšího kurzu. Dalším krokem jsou Cross-chain DEX, které umožňují vyměnit např. nativní Bitcoin za Ethereum bez centrálního prostředníka.

Související články:

• Blockchain: Technický základ
• DeFi: Decentralizované finance
• Smart Contracts: Programování na blockchainu

Tagy: it finance dex defi blockchain crypto amm uniswap